টিথার বাইয়িং গোল্ড: ‘জেমস বন্ড-স্টাইল’ বাঙ্কার: কেন একটি ক্রিপ্টো ফার্ম বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চেয়ে বেশি সোনা কিনছে

সোনা শুধু অন্য ধাতু নয়। কয়েক শতাব্দী ধরে, হলুদ ধাতু নিরাপত্তা এবং স্থিতিশীলতার প্রতীক হয়ে আসছে, যখন বাজারগুলি অস্থির হয়ে ওঠে তখন এটি একটি নির্ভরযোগ্য হেজ হিসেবে কাজ করে। কয়েক শতাব্দী আগে, রাজারা তাদের ক্ষমতা প্রদর্শনের জন্য এটি মজুত করেছিল, তারপরে, জাতিগুলি আধুনিকীকরণের সাথে সাথে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তাদের অর্থনীতিকে সঙ্কটের বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য সোনা মজুত করতে শুরু করেছিল। কিন্তু সম্প্রতি স্বর্ণ এক আশ্চর্য ভক্তের সন্ধান পেয়েছেন। এর সবচেয়ে বড় ক্রেতাদের মধ্যে একটি আর একটি দেশ বা রাজকীয় কোষাগার নয়, পরিবর্তে, একটি ব্যক্তিগত ক্রিপ্টো জায়ান্ট, টিথার। ক্রিপ্টো জায়ান্ট নিঃশব্দে পুরানো গোল্ড রাশ পরিবর্তন করছে, নিজের জন্য বিশ্বব্যাপী চাহিদার একটি বিশাল অংশ কামড় দিচ্ছে। টিথার হোল্ডিংস এসএ একটি গোপন এজেন্টের মতো তার সোনা সংরক্ষণ করেছে, একটি সুইস পাহাড়ে একটি “জেমস বন্ড”-স্টাইলের পারমাণবিক বাঙ্কারের গভীরে লুকিয়ে আছে, টিথারের সিইও পাওলো আরডোইনো ব্লুমবার্গকে বলেছেন। এখন যখন এটি ইতিমধ্যেই বিশাল শোনাতে শুরু করেছে, তখন আরও বিস্ময়কর বিষয় হল স্কেল – সংস্থাটি এখন কাজাখস্তান, চীন এবং আরও কয়েকটি দেশের মতো সমগ্র দেশগুলির চেয়ে বেশি সোনা সংগ্রহ করছে৷ প্রতি সপ্তাহে কোম্পানিটি প্রায় দুই টন ঝাড়ু দিচ্ছে!টিথার, বিশ্বের বৃহত্তম ক্রিপ্টো কোম্পানি, একটি ডিজিটাল প্ল্যাটফর্ম যা 2014 সালে চালু হয়েছে, ব্লকচেইনে প্রচলিত অর্থ ব্যবহার করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। টিথার টোকেন হল এক ধরনের স্থিতিশীল কয়েন যা অ-অস্থির থাকার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে কারণ প্রতিটি টোকেনের মান একটি আসল মুদ্রার সাথে সংযুক্ত থাকে। উদাহরণস্বরূপ, 1 USD₮ কে 1 US ডলারের সমান বলা হয়। অধিকন্তু, কোম্পানির ওয়েবসাইট অনুসারে, সমস্ত টিথার টোকেন সম্পূর্ণরূপে প্রকৃত রিজার্ভ দ্বারা সমর্থিত। বর্তমানে, $187 বিলিয়ন মূল্যের Tether এর USDT টোকেন প্রচলন রয়েছে।কোম্পানি টিথার গোল্ড (XAU₮), একটি ডিজিটাল টোকেনও অফার করে যা এটি দাবি করে যে এটি প্রকৃত শারীরিক সোনার প্রতিনিধিত্ব করে।

টিথারের সোনালী আবেশ

ক্রিপ্টো জায়ান্ট তার বিস্ময়কর ক্রয় এবং মাসিক সরবরাহের মাধ্যমে প্রকৃত স্বর্ণের বৃহত্তম ব্যক্তিগত ক্রেতা হিসাবে আবির্ভূত হচ্ছে। ব্লুমবার্গের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে, আরডোইনো বলেছিলেন যে টেথারের দ্রুত বর্ধনশীল সোনার হোল্ডিংগুলি এখন সাধারণত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা রিজার্ভের স্কেলের অনুরূপ।সংখ্যাগুলি দেখায় যে এই স্থানান্তরটি কত দ্রুত ঘটছে। 2025 সালের শেষ নাগাদ, Tether প্রায় $20 বিলিয়ন মূল্যের 142 টন সোনা ধারণ করেছিল। জানুয়ারী 2026 সালের শেষ নাগাদ, এই সংখ্যাটি বেড়ে দাঁড়িয়েছে প্রায় 148 টনে, যার মূল্য $23 বিলিয়নেরও বেশি। শুধুমাত্র 2025 সালের শেষ ত্রৈমাসিকে, এটি 26 টন কিনেছে, তারপরে জানুয়ারীতে আরও 6 টন কিনেছে, জেফরিজের মতে।এই সংখ্যাগুলি বিশাল, কিন্তু আপনি যখন ঘনিষ্ঠভাবে তাকান তখন স্কেল আরও বড় হয়ে যায়।টিথার এখন অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চেয়ে বেশি সোনা কিনছে শুধুমাত্র পোল্যান্ড এবং ব্রাজিল গত ত্রৈমাসিকে ক্রিপ্টো জায়ান্টকে ছাড়িয়ে গেছে। তার মানে একটি প্রাইভেট ক্রিপ্টো কোম্পানি বিশ্বের শীর্ষ তিন সোনার ক্রেতার মধ্যে রয়েছে, প্রায় প্রতিটি দেশের চেয়ে এগিয়ে, রিপোর্ট অনুসারে।

অধিকন্তু, 4Q25-এ Tether-এর 26 টন সোনার ক্রয় গত ত্রৈমাসিকে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের মোট 230 টন সোনার চাহিদার 11.4% এর সমতুল্য। অন্য কথায়, গত ত্রৈমাসিকে সরকারি খাতের সোনার চাহিদার এক-দশমাংশেরও বেশি একটি বেসরকারি কোম্পানি থেকে এসেছে।

$5 বিলিয়ন মূল্যায়ন যোগ করা হয়েছে

টেথার এই বছরের স্বর্ণের তীক্ষ্ণ সমাবেশ থেকে অন্যতম প্রধান বিজয়ী হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে, তার বুলিয়ন হোল্ডিংয়ে $5 বিলিয়নেরও বেশি লাভের প্রতিবেদন করেছে।ক্রিপ্টো হেভিওয়েট গত মাসে তার সোনার রিজার্ভের মূল্য লাফিয়ে দেখেছে কারণ বুলিয়নের দাম তাদের শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী দৌড় অব্যাহত রেখেছে। সোনার দাম প্রতি আউন্স 5,200 ডলারের উপরে উঠে যাওয়ায়, ফার্মের মূল্যবান ধাতুর মজুদ $5 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বেড়েছে।ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের মতে, সেপ্টেম্বরের শেষে কোম্পানিটির কাছে প্রায় 116 টন সোনা ছিল। সেই সময়ে, মজুতটির মূল্য ছিল প্রায় 14.4 বিলিয়ন ডলার।তারপর থেকে, সোনার দাম প্রায় $3,858 প্রতি ট্রয় আউন্স থেকে $5,200-এর উপরে বেড়েছে, যা উল্লেখযোগ্যভাবে টিথারের রিজার্ভের কাগজের মূল্যকে বাড়িয়েছে।

স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী কেন সোনা কিনছে?

কিন্তু, আসল প্রশ্ন হল, কেন একটি ক্রিপ্টো কারেন্সি ফার্ম সোনা কিনছে? উত্তরটি কৌশল, বেঁচে থাকা এবং উচ্চাকাঙ্ক্ষার মিশ্রণে রয়েছে।টিথার গোল্ড: এই প্রবণতার পিছনে একটি মূল কারণ হল টিথার গোল্ড (XAU₮)। প্রতিটি XAU₮ টোকেনকে এক ট্রয় আউন্স প্রকৃত স্বর্ণ দ্বারা সমর্থিত বলা হয়। যেহেতু টোকেনটি 1:1 ব্যাকিং বজায় রাখে, টোকেনাইজড সোনার জন্য ক্রমবর্ধমান চাহিদার জন্য টিথারকে ক্রমাগত অতিরিক্ত ফিজিক্যাল বুলিয়ন ক্রয় এবং সঞ্চয় করতে হবে। 2026 সালের প্রথম দিকে, টোকেনাইজড সোনার বাজার মোট মূল্য $6 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গিয়েছিল, যেখানে XAU₮ সেগমেন্টের 60% এর বেশি ছিল। তুরস্ক, আর্জেন্টিনা এবং নাইজেরিয়া সহ যে অর্থনীতিগুলি ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপের মধ্যে রয়েছে, অনেক বিনিয়োগকারী স্থানীয় মুদ্রা দুর্বল করার বিকল্প হিসাবে ডিজিটাল সোনার টোকেনের দিকে ঝুঁকছে। বিনিয়োগকারীদের আচরণের এই পরিবর্তন সরাসরি উচ্চতর শারীরিক সোনার ক্রয় এবং টিথারের জন্য প্রসারিত ভল্ট হোল্ডিংয়ে অনুবাদ করে।সোনার ইঞ্জিন টিথার জ্বালানি: ফার্মটি প্রথম নয় মাসে $10 বিলিয়নের বেশি নেট মুনাফা রিপোর্ট করেছে, এর মূল্যায়নকে প্রায় $500 বিলিয়নে ঠেলে দিয়েছে এবং এটিকে ওপেনএআই-এর মতো একই লিগে স্থাপন করেছে, বিনান্স স্কয়ার অনুসারে। আয়ের একটি বড় অংশ আসে মার্কিন ট্রেজারিতে বিনিয়োগ করা মোটামুটি $135 বিলিয়নের উপর স্থির সুদ থেকে, যা 4% ফলনে বছরে প্রায় $4 বিলিয়ন আনতে পারে। স্বর্ণ, যাইহোক, একটি বিশেষ শক্তিশালী লাভ ড্রাইভার হিসাবে দাঁড়িয়েছে. উদাহরণস্বরূপ, যখন হলুদ ধাতুর দাম 2025 এর শুরুতে প্রতি আউন্স প্রায় $2,624 থেকে 30 সেপ্টেম্বরের মধ্যে $3,859-এ গিয়ে 47% বৃদ্ধি পায়, তখন 2024 সালের শেষের দিকে Tether-এর $5.3 বিলিয়ন সোনার হোল্ডিং একটি বড় ক্ষতির কারণ হয়৷ “পুরানো সোনার” এই স্টক একাই মোটামুটি $2.5 বিলিয়ন অবাস্তব লাভ করেছে।2025 সালে করা নতুন কেনাকাটার সাথে মিলিত হলে, Tether-এর মাল্টি-বিলিয়ন-ডলারের মুনাফা সংগ্রহের জন্য সোনার মূল্য $3-4 বিলিয়ন হিসাবে অনুমান করা হয়, যা এটিকে কোম্পানির সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য উপার্জনের বুস্টারগুলির মধ্যে একটি করে তুলেছে।নিরাপত্তা জাল: মার্কিন বন্ডের সম্ভাব্য অবমূল্যায়ন এবং সুদের হার হ্রাসের ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে স্বর্ণের রিজার্ভ তৈরি করতে এবং সোনার খাতে তার উপস্থিতি প্রসারিত করার জন্য টেথার তার লাভের একটি অংশ বরাদ্দ করছে। স্বর্ণ এবং বিটকয়েন উভয়ই স্থিরভাবে জমা করার মাধ্যমে, কোম্পানিটি তার রিজার্ভ অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে, স্টেবলকয়েন বাজারে আস্থা ও ব্র্যান্ডের মূল্যকে শক্তিশালী করেছে এবং অতিরিক্ত স্টেবলকয়েন ইস্যুতে সহায়তা করেছে।

বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও: অনেকটা বিনিয়োগকারীদের মতো, টিথারও তার পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করছে। কোম্পানির মূল পণ্য হল USDT, একটি ডলার-পেগড স্টেবলকয়েন যা বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো মার্কেট জুড়ে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয় এবং প্রাথমিকভাবে US Treasuries দ্বারা সমর্থিত, 2026 সাল পর্যন্ত মোট এক্সপোজার $140 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে। যাইহোক, এটি ক্রমাগতভাবে প্রথাগত “কাগজ” সম্পদের বাইরে তার রিজার্ভ প্রসারিত করছে।Ardoino রয়টার্সকে বলেছেন যে কোম্পানিটি তার বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর 10%-15% ফিজিক্যাল গোল্ডে বরাদ্দ করার পরিকল্পনা করছে, যা ইতিমধ্যেই তার কিছু পণ্যকে সমর্থন করে এমন বুলিয়ন যোগ করেছে।ঝুঁকিমুক্ত স্বার্থ থেকে মুনাফা বিনিয়োগ করা: ফেডারেল রিজার্ভের উচ্চ সুদের হার চক্রের মধ্যে, টেথার তার মার্কিন ট্রেজারি হোল্ডিংস থেকে মূলত “ঝুঁকি-মুক্ত” সুদের মধ্যে বিলিয়ন বিলিয়ন উপার্জন করছে, শুধুমাত্র 2025 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $4.9 বিলিয়ন নিট মুনাফা রিপোর্ট করেছে৷কোম্পানী এই লাভের একটি অংশ সোর্স করছে সোনা জমা করতে এবং সোনার খাতে বৃহত্তর অবস্থানের জন্য সম্ভাব্য মার্কিন বন্ড অবমূল্যায়ন বা ভবিষ্যতের হার কমানোর বিরুদ্ধে হেজ করতে।

আরও বড় ছবি

কয়েক দশক ধরে, বিশ্বব্যাপী সোনার চাহিদা মূলত কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক, জুয়েলার্স এবং কমোডিটি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা তৈরি হয়েছিল।কিন্তু তা ধীরে ধীরে বদলে যাচ্ছে।সময়ের সাথে সাথে, বেসরকারী প্রতিষ্ঠান, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী এবং কর্পোরেট কোষাগারগুলিও সোনা কেনার জন্য সারিতে যোগ দেয়। ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং মুদ্রার অস্থিরতা এই খেলোয়াড়দের নিরাপদ, কঠিন সম্পদ খোঁজার জন্য চাপ দিচ্ছে।স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীরা, বিশেষ করে, মাঝারি আকারের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির আদর্শ এক সময়ে সোনা ক্রয় করছে। একই সময়ে, বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগ তহবিলগুলি তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যময় করতে বুলিয়ন যুক্ত করছে।ফলাফল? অ-রাষ্ট্রীয় ক্রেতারা একটি শক্তিশালী এবং দ্রুত বর্ধনশীল শক্তি হয়ে উঠছে, বিশ্বব্যাপী সোনার চাহিদার ল্যান্ডস্কেপকে নতুন আকার দিচ্ছে। কেনাকাটা শুধুমাত্র তাদের ভল্টে সোনা যোগ করছে না, এর প্রভাব বিশ্বব্যাপী বাজারেও ছড়িয়ে পড়ছে। বছরের ভিত্তিতে, সোনার দাম বছরে 90%-এর উপরে আকাশচুম্বী হয়েছে। টিথার অন্তত আগামী কয়েক মাসের জন্য বর্তমান গতিতে হলুদ ধাতু ক্রয় চালিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা করেছে, যার অর্থ প্রতি মাসে প্রচলিত দামে $1 বিলিয়ন ক্রয় করা হবে।