ডি-স্ট্রিটে ফিরে এসেছে এফপিআই: বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা 33,000 কোটি টাকারও বেশি বিনিয়োগ করেছে, কিন্তু কেন আইটি সেক্টর তাদের কেনাকাটার তালিকা থেকে হারিয়েছে?

বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা আবারও ভারতীয় ইক্যুইটির কেনাকাটা করার জন্য দালাল স্ট্রিটের দিকে ঝুঁকেছে, ফেব্রুয়ারির প্রথমার্ধে 15টি সেক্টরে 33,487 কোটি টাকা খরচ করেছে। প্রবাহের সিংহভাগ মূলধনী পণ্য, আর্থিক পরিষেবা এবং তেল ও গ্যাসের স্টকগুলিতে চলে গেছে, যা এপ্রিল 2025 এর দ্বিতীয়ার্ধের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী পাক্ষিক কেনাকাটা চিহ্নিত করে। ক্যাপিটাল গুডস স্টকগুলি সর্বাধিক প্রবাহ আকর্ষণ করেছে, যা 1 থেকে 15 ফেব্রুয়ারির মধ্যে 8,032 কোটি রুপি ড্র করেছে, যা জানুয়ারীতে 2,761 কোটি টাকার তুলনায়। BHEL-এ সরকারের 4,470 কোটি টাকার শেয়ার বিক্রি আংশিকভাবে সেক্টরের গতিকে সমর্থন করেছে। অসিত সি মেহতা ইন্টারমিডিয়েটস-এর রিসার্চের প্রধান সিদ্ধার্থ ভামরে বলেছেন, “পুঁজি পণ্য খাত বাজারের তুলনায় কম পারফরম্যান্স করেছে, এবং এই খাতে বাজেটে এমন কিছু নেতিবাচক ছিল না যা বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের তহবিল পুনঃবন্টন করতে প্ররোচিত করতে পারে।” আলফা এআইএফ-এর সিইও এবং তহবিল ব্যবস্থাপক রাজেশ সিংলার মতে, ফেব্রুয়ারির প্রথম সপ্তাহে ঘোষিত মার্কিন-ভারত বাণিজ্য চুক্তির কাঠামোও মূলধনী পণ্য, টেক্সটাইল, রত্ন এবং গহনাগুলির মতো সেগমেন্টগুলিতে মনোভাব তুলেছে, যা বিদেশী অর্থ আঁকতে সহায়তা করে। জানুয়ারিতে 8,592 কোটি টাকার বহিঃপ্রবাহের মুখোমুখি হওয়ার পরে ফেব্রুয়ারির প্রথম পাক্ষিকে আর্থিক পরিষেবাগুলি একটি পরিবর্তনের সাক্ষী হয়েছে, 6,175 কোটি রুপি পেয়েছে। সিংলা বলেন, ব্যাঙ্ক এবং আর্থিক কোম্পানিগুলি থেকে শক্তিশালী তৃতীয়-ত্রৈমাসিক উপার্জন বিনিয়োগকারীদের আগ্রহকে সমর্থন করতে পারে, যদিও তিনি উল্লেখ করেছেন যে এই খাতে মূল্যায়ন অপ্রীতিকর রয়ে গেছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরাও এই সময়ের মধ্যে 4,678 কোটি টাকার তেল ও গ্যাস শেয়ার কিনেছে।কেন আইটি এখনও আকৃষ্ট করতে ব্যর্থ হচ্ছে? বিস্তৃত ক্রয় সত্ত্বেও, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা কিছু খাত থেকে প্রস্থান অব্যাহত রেখেছেন। তারা ফেব্রুয়ারির প্রথমার্ধে আটটি সেক্টরে 13,812 কোটি টাকা বিক্রি করেছে, তথ্য প্রযুক্তির প্রভাবে। 10,000 কোটি টাকারও বেশি বহিঃপ্রবাহের জন্য শুধুমাত্র আইটিই দায়ী। 2025 সালে এই খাতটি স্থির চাপের মধ্যে ছিল, এখন পর্যন্ত প্রায় 75,000 কোটি টাকার শেয়ার অফলোড করা হয়েছে, যা সমস্ত সেক্টরের মধ্যে সর্বোচ্চ, এই উদ্বেগের মধ্যে যে AI-এর নেতৃত্বে ব্যাঘাত সফ্টওয়্যার পরিষেবা রপ্তানিকারকদের দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রভাবিত করতে পারে৷ ভামরে বলেন, “এআই সেক্টরটিকে কম শ্রম-নিবিড় করে তোলার আশঙ্কা আরও বিক্রি করতে পারে।” “এই পাক্ষিকে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত অর্থনীতিতে পরিষেবা থেকে বরাদ্দ স্থানান্তরিত করেছে।” বাজারের কর্মক্ষমতা প্রবণতা প্রতিফলিত করে। নিফটি আইটি সূচক এই বছর এ পর্যন্ত প্রায় 15% হ্রাস পেয়েছে, বেঞ্চমার্ক নিফটিতে 2.6% হ্রাসের তুলনায়। সিংলা অবশ্য পরামর্শ দিয়েছেন যে বিক্রির পরিমাণ অত্যধিক হতে পারে। “আইটি স্টকগুলিতে বিদেশী বিক্রি আয়ের প্রবণতা কম হওয়ার আশঙ্কার কারণে ছিল কারণ AI এর কারণে ব্যাঘাতের হুমকি বড় আকার ধারণ করেছিল, কিন্তু বেশিরভাগ বিক্রি ছিল আবেগপ্রবণ, এবং বিক্রি বন্ধ একটি অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া ছিল,” তিনি বলেছিলেন।